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這些對於十年期美債意味著什麼?

當然,現在美聯儲降息的門檻還很高,尤其是考慮到衰退是由突發疫情導致的情況下,而且美聯儲最近的言論已試圖降低市場對最早6月降息的預期,但美國銀行發現,一旦美聯儲決心降息,就不太可能是2019年那種保險式風格,而是會一路將利率降至零,新大发代理平台地址以避免即將到來的經濟衰退。

觀察當前周期,當前紐約聯儲的指標不僅超過了30%,而且在2019年8月還超過40%,當時世界充滿了對衰退的擔憂,創紀錄的17萬億美元全球主權債務跌入了負收益率區。8月之後,由於美聯儲的3次降息使曲線陡峭,概率指標有所下降。但是,對比當前的讀數(以及8月份的讀數)與過去3場衰退的關鍵30%水平,美銀警告說:

截止周日晚,10年期美債的收益率為1.41%,距離上述關鍵“臨界點”只有1個基點。一旦跌破,進入衰退和美聯儲利率“零下限”的大門將同時打開。

下圖顯示,在最近3次衰退之前的12個月內,紐約聯儲的“衰退概率指標”暗示的概率都超過30%。如果我們看一下自1960年以來的所有8次衰退,30%這個門檻追溯到1969年依然適用,但在1967年提供了誤報,而在1960年衰退中還沒有達到。

  不過,儘管30%這個門檻可能還有不確定性,但一旦紐約聯儲的指標達到40%,其衰退指示作用就沒有發生過錯誤。這一點值得註意,因為在美聯儲的框架中,40%的水平對應的是3個月期票據與10年期美債利率之間有-45個基點的斜率。

此外,在尋找衰退代理信號時,美國銀行將重點放在18個月內下限為零(即聯邦基金利率降至0%)的概率上。通過這種方法,美國銀行發現,有大約三分之一的機會,美聯儲會在2021年中期之前進入零利率下限万博彩票代理官方网站。

經過一個多月的自滿後怎么代理万博,交易員“突然”意識到冠狀病毒的爆發具有重大影響力,有發展成“黑天鵝”的潛力,可能迅速演變為拖累美國乃至全球進入衰退的事件。

根據美國銀行的數據,最近的微型周期低谷恰逢10年期美債收益率的底部(約1.4%)。

“我們必須承認衰退的後果嚴重到足以考慮採取對沖措施新万博代理返点高。”

警惕万博代理怎么加入!衰退的臨界點找到了 一旦跌破 美聯儲可能大刀闊斧降息至零

更重要的是,要突破這一“臨界點”水平,美聯儲將利率降到0%的可能性需超過50%!這意味著,如果10年期美債收益率在美聯儲維持利率不變的情況下突破1.4%,將使曲線發生重大反轉,將衰退信號推高,並迫使FF1/FF6(即聯邦基金1年期與6個月期中期曲線期權)利差進一步反轉。美銀之前發現,如果FF1/FF6利差出現-30個基點的反轉(目前為-16個基點),万博网络代理其對美聯儲的降息預警完全準確。

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